朋友们，A 股国庆休市期间，外围商场首先 “发力”：恒生指数大涨 1.6%，恒生科技指数暴拉近 3.5%，中芯世界涨超 12%、天齐锂业涨超 10%，科技与新能源双线飘红。这不是偶尔的短期反弹，而是外资对我国财物 “科技 + 高端制作” 逻辑的认可，背面三大中心原因更是直接为节后 A 股定调 —— 牛市不只没停，反而要加快，捉住半导体与锂电细分时机，节后大概率能吃大肉。

  外围资金疯抢我国财物，本质是 “看到了实实在在的竞争力”，三个信号最要害：

  中芯世界单日涨超 12%，背面是三重利好共振：一是华为 910C 昇腾芯片量产落地，证明国内芯片规划与制作才能已构成闭环，不再是 “卡脖子” 的短板；二是英伟达 CEO 黄仁勋表态 “我国芯片制作仅落后美国数纳秒”，旁边面认可国内制程前进；三是 OpenAI Sora 2 发布，全球算力需求激增，中芯世界 14nm 产能利用率已拉满，直接获益于算力芯片代工订单。

  更重要的是 “外资认知改变”：此前外资以为我国半导体 “只能做中低端”，现在中芯世界能安稳供给 14nm 芯片，甚至在 N+1 制程上完成打破，开端对标台积电，这种 “打破预期” 让半导体板块从 “体裁炒作” 转向 “价值重估”，港股半导体 ETF 单日吸金超 5 亿港元，便是最好的证明。

  天齐锂业、赣锋锂业涨超 10%，不是单纯的锂价反弹，而是 “产能出清后的需求迸发”：曩昔两年锂电中游（电解液、正极）因产能过剩，毛利率继续下滑，部分小企业被逼退出；现在全球新能源轿车、储能装机需求上升（9 月国内新能源车销量同比增 25%），供需格式回转，首先出清的电解液（天赐资料）、磷酸铁锂正极（德方纳米）企业，三季度毛利率已环比提高 5-8 个百分点，成绩弹性开端开释。

  外资正是看到这种 “回转逻辑”，才决断加仓：宁德年代港股市值打破 2.7 万亿，比亚迪港股年内涨幅超 60%，这些龙头的全球竞争力（宁德年代全球市占率 37%），让锂电板块从 “周期股” 变成 “生长股”，估值修正空间翻开。

  美国 9 月 ADP 工作数据意外下降，商场押注年内再降息两次，美元走弱布景下，外资更乐意装备 “高生长 + 轻视值” 的我国财物；再加上摩根大通将阿里巴巴目标价上调 45%，清晰看好其云事务与 AI 布局，进一步强化商场决心。

  从资金流向看，国庆期间北向资金经过港股通净买入我国科技股超 30 亿港元，这种 “提早布局” 信号，预示节后 A 股科技、新能源板块很或许迎来 “开门红”。

  外围暴升不是 “孤立事情”，而是与 A 股本身逻辑（十五五规划、三季报预增）构成共振，节后行情大概率连续 “科技领涨、锂电补涨” 的格式：

  ：优先选有产能、有订单的龙头，如中芯世界（14nm 产能满负荷）、华虹公司（特征工艺代工需求增），以及设备端的北方华创（刻蚀机国产代替率超 30%），这些标的直接获益于芯片制作打破，三季报成绩预增清晰；

  ：OpenAI Sora 2 带动算力需求，侧重重视算力服务器（中科曙光）、光模块（中际旭创，虽有减持但订单排至下一年），避开无本质事务的 AI 使用小票，避免节后利好实现。

  ：天赐资料（三季度毛利率环比提高 8%）、新宙邦（海外储能订单增 50%），产能出清后议价权提高，成绩弹性比锂矿更大；

  ：德方纳米（与宁德年代绑定，三季度出货量增 40%）、湖南裕能（一体化布局降本钱），需求上升叠加本钱下降，赢利空间继续扩展；

  ：锂矿股虽短期上涨，但锂价没有打破 20 万元 / 吨，若节后价格回调，高位锂矿股或许承压，优先选中游细分而非上游。

  外围暴升不是 “命运”，而是外资看到了我国经济的 “新动能”—— 从房地产、基建转向科技、高端制作，中芯世界能做 14nm 芯片，宁德年代能领跑全球新能源，阿里巴巴能在云与 AI 范畴对标世界巨子，这些才是牛市的 “底气”。

  节后不必纠结 “会不会回调”，只需手里的标的契合 “科技打破” 或 “锂电窘境回转” 逻辑，就不必慌。10 年一遇的牛市，赚大钱的要害不是 “猜测点位”，而是 “信任趋势、握紧主线”，跟着外资认可的我国中心财物走，节后大概率能跟上行情节奏。

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